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项目真假难辨、资金往向不明,厉令之下“假金交所”仍顶风作案

2022-01-05 10:58分类:资金模块 阅读:

  年化利润最高可达9%以上,最矬也超过6%,融资方由当地财政控股,多家高名誉评级国资平台同时挑供担保……如许充足吸引力的投资产品,假设你是投资者,买不买?

  这些望首来既像债券又像信托,且手续齐全、回报诱人的投资品,其实是各类私募非标性质的“定融”,即定向债务融资工具、计划,发动场所是各类地方金交所,名义发动主体则是各地县级城投公司。

  但这些所谓定融产品,不妨已经触及监管红线。12月17日,修整整饬各类交易场所部际联席会议(下称“联席会议”)发文,恳求辖内有金融资产类交易场所(下称“金交所”)的省级当局办公厅,立即机关开展对辖内金交所的现场检查职业。早在2020年10月,监管就禁绝金交所为房地产企业(项目)、城投公司等融资,不得跨省外乡展业。

  第一财经调查发现,监管现场检查恳求发出后,不少打着城投融资项主意产品,仍在微信友人圈等渠道“悄悄”出售,为片面发动背书的平台,则从地方当局容许成立的金交所,摇身变成了登记结算公司、产权交易中心乃至询查公司等形形色色的“假金交所”。

  除了许诺高利润,为了方便召募,这些定融产品凡俗将统一笔融资分为多次召募,首购门槛最矬甚至只有5万元。在发动方式上,无数定融与场内产品并无太大区别,同样引入了承销商、管理方,并挑供尽调报告、兑付许诺函、担保方及评级报告等完备资料。

  然而,这不妨只是外貌形象。有业内助士告诉第一财经,做为发动平台的“金交所”,并差错项目切实性进动审核,一些项目不但真假难辨,而且资金由投资者一对一打给融资方账户,无需经过承销商、发动平台,也异国账户托管,资金切实往向难以有效监管。

  在此背景下,一些假冒城投公司的定融项目显示。就在12月10日,山东一家县级城投公司公告称,社会中介推广的一款有该公司担保的产品,与该公司并无关联。涉嫌诈骗的定融产品再次敲响了“假金交所”的警钟。

  屡禁不止的“假金交所”

  12月下旬,一款在网络渠道出售的投资产品介绍资料,如此描述融资方:融资额1.2亿元,融资方资产方圆已经超过百亿元,股东囊括地方财政局、央企,更有获得知名评级机构AA以上评级、实力丰富的两家当地国资平台,同时为项目挑供担保。

  出售资料中的“央企信托同款”等字样,很简单让人将这款产品的发动方,与地方当局融资平台、信托公司联系首来。2012年前后,这类产品一度成为信托公司的主流交易之一。但实际上,上述产品与信托公司异国关联,也不是正道资管机构发动的产品。

  “这是定融产品,不是信托计划,只能在吾们这儿买。”其出售人员说,“实际上,这是一个在金交所发动的当局平台项目,融资方是中部某市的交通投资公司,吾们行为渠道,负责产品出售、资金召募。”资料体现,上述交通投资公司就是一家当局融资平台,紧急负责所在地交通项目建设。

  金交所最初的交易是金融资产交易联络,后来渐渐伸长到银动理财、保险、信托等产品,以及股权、私募债等融资工具的发动。2018年之后,金交所大量开展具有私募债性质、融资方紧急为地方城投的定向债务融资工具/计划类交易。除了地方当局审批成立的金交所,异国交易资质的“假金交所”也大量参与其中。

  上述交通投资公司定融产品的发动场所,很不妨就是一家“假金交所”。据第一财经记者调查,该公司为注册在西部某省会城市的“登记结算公司”,成立时间为2020年6月,注册资金5000万元,登记机关为当地某工商动政管理分局。因公示音信粉饰切底细况、弄虚虚伪,该公司2021年7月曾被市场监管部分列入经营失常。

  起码自2019年以来,以上述交通投资公司为融资方的定融产品就起首在各类网络金融产品平台上出售。今年5月,体现上述交通投资公司为融资方、召募方圆3000万元的一款定融产品,出现在多家网络出售平台。下半年,其发动节奏进一步加快,7月至今已发动十多期产品。

  资料体现,今年2月以来,上述交投平台产品的出售人员,还出售了重庆、山东、四川等多个省市城投公司的定融产品,且金额较大,最少单期方圆在1亿元以上。其中,西部某城投平台今年已发动多期,无数发动方圆都在3亿元以上。

  甚至连一些屯子产权交易中心也以债权转让的名义参与进来。第一财经记者获得的资料体现,11月3日,华南某地级市一家屯子产权交易中心出具知照,拥护某投资公司金额2500万元的债权转让项目在该所挂牌。而该中心11家股东中,过半有当地城投背景。

  灰色融资方法

  “金交所的备案费太贵了,吾们设计项目也要考虑成本。”上述交投公司定融出售人员称,选择“登记结算公司”,而不是金交所发动的因为,是出于发动成本的考虑。

  有业内助士告诉记者,2018年初?年月,监管割断了私募产品发放委托贷款通道,银动等金融机构的资金难以议定委托贷款对接非标交易,资信较矬、融资渠道褊狭的县级城投平台,转而与地方金交所妥洽,议定定融产品融资,这是金交所定融得以大动其道的紧急因为。将产品与当局直接挂钩,重点宣传“坚信当局”,也是产品出售的惯用方法。

  但这栽融资方式,近年多次遭到监管强力整饬。2020年10月,监管禁绝金交所为房地产企业(项目)、城投公司等融资,不得跨省外乡展业,金交所的存量风险化解和修整整饬答在2021年6月底竣工。12月18日,联席会议再次恳求29个省级当局办公厅立即对辖内金交所进动现场检查。

  监管厉动整饬的背景下,经地方当局审批的金交所固然有所管束,但操作方法却被各类“假金交所”继承,所出售的产品也多以县级城投为融资主体。如上述宣称融资方为中部城市交投公司的产品出售资料,就宣称该公司由当地财政直接控股、所在城市为全国百强县。

  金交所的作用,紧急是行为发动平台,为产品符切吻契适适当性背书。随着监管修整整饬,处在灰色地带的假金交所体现出了更为优良的“上风”。

  金交所的背书方式紧急是挑供备案。资料体现,今年11月初,上述西部登记结算公司先后为中部交投公司出具了两份备案知照书,备案金额均为3000万元,备案内容均为后者答收账款权好,备案期限折柳为一年、两年。就在监管现场价差知照发出后的12月下旬,上述中部交投公司的定融产品仍在网络上出售。

  而一些定融产品的“包装”也与正道的场内债券无太大区别,不但有承销商、管理方,负责发动主体的尽调报告制作、资金召募,连发动方的兑付许诺函、担保方及其评级报告、担保函等资料答有尽有,上述中部交投平台就是如此。资料体现,其承销方、管理方均来自中部另外一个省份。

  在发动方式上,定融具有清楚的私募性质。为了方便资金召募并规避法律风险,融资方平常将统一笔融资分为多次召募,每次召募金额矬至一两千万元,并将首购门槛降至10万元甚至5万元,以降矬募资难度。如上述中部交投公司1亿元的融资就分为了7次发动。

  固然获得了融资渠道,但城投公司为此支出的成本极高。上述知爱人士透露,除了8%~9%的资金成本,金交所的备案费用、出售费用,其他杂费,定融发动的总成本高达13%~16%。

  “十几个点的成本属于寻常。”上述人士称,资信程度较高的城投公司没关联议定发债、银动贷款融资,根本不会借这么高休的资金。

  项目真假难辨

  今年5月发布的《理财公司理财产品出售管理暂动办法》规定,未经金融监督管理部分拥护,任何非金融机构、小我不得代理出售理财产品,理财产品出售机构不得以理财名义,或运用“理财”字样开展其他金融产品出售交易行动。此外,监管还恳求,金交所不得直接或间接向小我出售产品、不得跨省外乡展业。

  这让定融产品的发动流程变得极为暗藏。第一财经调查发现,在宣传资料中,定融产品的融资方,名称凡俗用大写拼音首字母代替,只在收款账户中体现完备名称,发动场所、承销商、管理方等参与方的音信更是只字不挑,行为发动平台的各类交易场所发布的产业、交易等资料,定融音信更是难觅踪迹。

  上述华南屯子产权交易中心就是如此。网站音信体现,其挂牌项目固然包括屯子知识产权、团体产权、林木、国有资产、股权转让六类,实际挂牌的却以铺面、果园招租,以及林木、钢材等出售为主,少量债权、股权转让项目,比来一次更新依然在今年5月,与定融关系的融资类项目基本异国显示。

  以上述中部交投公司名义发动的定融产品,出售质料的紧急内容是公司及所在城市实力,却未流露该公司全称,也异国公布发动场所、承销商等第三方的任何音信。记者再三追问出售人员后才得知,产品在西部一家“金交所”发动,但其不肯透露该金交所的详尽音信。

  上述西部登记结算公司的网站也异国任何产品公开挂牌。除了公司简介、股东、公司动态、政策法规等寥寥数个栏目,网站几乎异国任何交易及产品内容,比来一次更新公司动态在2020年12月,而政策法规的发布时间则远在2016年。

  不但如此,网站公布的关系各方电话,均无法接通。记者向中部交投公司求证,办公室人员称,此事由公司投资部负责。记者多次拨打该公司投资部、西部登记结算公司电话,均无人接听,后者的股东电话接通后,对方称该电话是其私人号码。

  这让中部交投公司是否在西部登记结算公司以备案的样式发动定融,以及后者是否实际挑供了备案,存在健壮疑问。

  望首来资料齐全的发动文件,切实性也难以确认。出售人员挑供的资料体现,为该公司担保的两家国资公司挑供的评级报告,虽是正道评级机构出具,但报告落款日期为2020年8月、9月。就在2021年4月、8月,其中一家担保方还公开发动了两期债券,另一担保方的债券发动申请也议定监管部分注册。

  在一些定融产品出售、测评网站上,打着“政信”旗号的产品,行为增信措施,挑供的融资方、担保方的名誉评级、财务、资产等音信甚至还结束在2018年、2019年。但实际上,对答的融资方今年也有公开发债的经历。

  “这本身就是灰色地带,还有许多山寨金交所,都在黑处偷着干,项目没关联包装,只有发动人、承销商才明白真假。”上述知爱人士说。

  资金异国监管

  差别于正道场内证券、资管产品,发动要经过交易场所审核、登记、挂牌、交易结算等程序,金交所、山寨金交所在为定融产品备案的时候,并差错项目发动、登记结算、资金进动监管。这给资金的切实流向、用途带来很大风险。

  在出售程序上,定融产品卑鄙都是先付款、后签符切吻契适合同,付款方式则是投资者直接向融资方账户转账,打款后由承销商知照融资方查账验资。整个过程异国第三方见证,发动平台也不进动任何监管。“融资方都是当局平台,钱直接打到当局账户。”某定融产品出售人员对第一财经记者称。

  交易一对一进动,两边事先异国见面,也异国第三方、发动场所监管,打款之后,交易如何确认?

  有业内助士告诉记者,卑鄙情况下,定融产品发动时,假设投资者有购买意向,渠道方、出售人员挑供的资料中,卑鄙都包含一份认购符切吻契适合同。确定购买后,卖方会邮寄3份融资方盖章的正式符切吻契适合同,投资者签字后将其中两份寄回,另外一份自留存底。

  交易过程不透明,发动后的资金运用、往向,同样异国监管。记者从数名出售人员处获悉,投资者打款的账户卑鄙都是融资方为项目召募资金特意开立,资金运用由融资方自动掌握,不经过发动场所、承销商。

  “定融和信托的区别,是信托有信托账户,钱打给信托公司,然后再给融资方。吾们省往中心的一道(环节),钱直接打给融资方。”有出售人员称,“由于是当局平台,账户监管吾们异国办法,他们有本身的监管。”

  出售人员还称,托管紧急是个别项目必要专款专用,监控资金有异国用到项目上。而其出售的定融产品异国监管的因为是“当局平台的项目,资金没办法挪用”。假设是房地产开发等非当局项目,卑鄙都会进动资金托管。

  “这栽项目根本查不到资金往向,只有发动人本身清爽。”上述业内助士称, “承销商只管项目包装、出售,资金真实往哪了,渠道也不明白,也不负责资金监管。行为出售方,承销商赚的就是出售佣金。由于处在灰色地带,也不会负责符切吻契适合规审阅。”

  据第一财经记者了解,在定融的各参与方中,假设不考虑投资者,利润最优厚的就是承销商。卑鄙情况下,承销商收取的出售费用在召募资金总额中所占比例高达3%~5%,是发动场所备案费用的10倍以上。

  风险潜滋黑长

  真假难辨、贫困有效监管的定融产品,已经起首引发一些风险事件,甚至被用于投资诈骗。

  12月10日,山东邹城市利民建设发展集团有限公司(下称“邹城建发”)声明称,工商查询体现其新增一家100%控股的“山东济邹建设投资有限公司”,但公司集团从未投资设置该公司,也不曾与该公司及该公司任何人员有过接触或授权,目,片面社会中介推广名称为“山东济邹建设城投答收债权资产项目”,但公司从未委托或议定山东济邹建设投资有限公司融资,不存在为其交易担保动为,公司已经报案处理,且向烟台芝罘区市场管理局核查。

  11月8日,青岛昌阳投资开发有限公司、水发投资集团有限公司报警称,青岛振华城市建设有限公司诬捏虚幻符切吻契适合同履动投资诈骗。11月22日,青岛市莱西警方通报称,11月3日,犯罪思疑人诬捏注册登记质料,在莱西市注册成立青岛振华城市建设有限公司,并在青岛银动莱西文化东路支动等银动开设对公账户,履动虚幻符切吻契适合同投资诈骗。

  今年8月,河南省驻马店市城乡建设投资集团在当地媒体公告称,犯法分子以“河南中建1号定向融资计划”在天津金融资产交易所发布融资音信,并假称该公司挑供了担保。随后,天津金交所声明,从未收到关系产品申请挂牌音信,该产品不是天津金交所挂牌项目。

  从公开音信望,答用邹城建发、水发集团名义进动的诈骗,与网上出售的定融产品颇为一致。邹城建发公多号音信体现,假冒其名义的项目,融资额5000万元,分为两期进动,对答期限为12个月、24个月,底层资产为质押登记方持有的邹城市公路工程有限公司6000万元债权,还附有担保函、答收账款质押符切吻契适合同、尽调等资料。而假借水发集团的诈骗,则诬捏了答收账款质押符切吻契适合同、担保函、借款拟定、债权转让书等多份虚幻符切吻契适合同,加盖了青岛昌阳投资开发有限公司、水发投资集团有限公司等企业公章。

  这栽情况的显示与金交所在定融发动者充当的角色相关。按照媒体报道,一款名为“广西百色开发投资集团有限公司5号”、声称在天津金交所备案的债权产品中,该所曾外示请教和督促发动人进动音信报告,但对音信报告的内容不进动心里性审核,差错发动人的音信报告内容承担负担。

  “金交所就是首个通道的作用,可通道费才收0.3%,只要给钱就没关联备案,至于项目包装、发动都不怎么管,因此项目非论真假都能包装。”上述业内助士称,不排斥一些项目诬捏项目音信、公章、金交所备案。即使真实挑供了备案,由于异国公开挂牌,出过后也难以找到证据。

  正是这栽宽松的挂牌标准,为定融产品发动带来了不小的风险。早在往年12月,山东地方金融监管局就公告称,包括天津金交所在内的7家地方产权交易所、金交所,未经容许在该省开展非标债务工具登记备案发动行动,片面交易面向社会公多,存在较大风险隐患。

  如许的做法也被登记结算公司、产权交易中心,以及询查、音信管理公司等“假金交所”采用。在一份登记备案知照书中,上述西部“登记结算公司”声称,备案知照仅行为权好登记备案情况精确认,发动方不得擅自以该公司名义对外宣传,备案期间如发生违约事宜,该公司有权撤销本备案知照。

  上述华南产权交易机构也在备案知照中称,红头文件厉禁以任何样式宣扬,一经发现将作废产品挂牌资格。可查音信体现,截至目,该公司股东共涉及诉讼346首。

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负担编辑:张亚楠

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